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總需求管理的目標(biāo)是使資源得到充分利用，經(jīng)濟(jì)增速貼近潛在增速，通脹保持在相對(duì)溫和水平，手段是運(yùn)用財(cái)政和貨幣政策進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)?？傂枨蠓€(wěn)定的關(guān)鍵在于保持與溫和通脹相匹配的購買力增長和廣義信貸增長。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型使得市場自發(fā)的廣義信貸擴(kuò)張放緩，市場內(nèi)生的需求不足，隨之而來的是通縮壓力和經(jīng)濟(jì)低迷的挑戰(zhàn)。
分部門來看有三方面表現(xiàn)。一是企業(yè)部門信貸急劇下降。隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型發(fā)生，需要大量資金的資本密集型企業(yè)從投資高峰期進(jìn)入運(yùn)營成熟期，信貸需求大幅下降，更具發(fā)展?jié)摿Φ漠a(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向了人力資本密集型。然而人力資本密集型產(chǎn)業(yè)源于重人力資本而非資本的行業(yè)屬性，以及面臨的重重管制，其信貸需求較低。這些產(chǎn)業(yè)即便突破管制還因?yàn)槿鄙傧裰圃鞓I(yè)那樣的抵押品難以獲得融資。二是居民部門消費(fèi)信貸快速增長。在大城市生活成為居民追求更高生活品質(zhì)的重要手段。無論是自住還是投資，居民部門對(duì)住房抵押貸款的需求高居不下，住房抵押貸款也成為銀行優(yōu)質(zhì)且發(fā)展最快的信貸科目。三是政府部門債務(wù)擴(kuò)張。人力資本密集行業(yè)的崛起和大城市的勝利，需要依托于更高水平的公共服務(wù)和公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。無論是納入政府預(yù)算的國債和地方債，還是通過地方政府融資平臺(tái)形成的隱性債務(wù)，政府舉債增加。
雖然居民和政府部門債務(wù)增加對(duì)企業(yè)信貸下降形成了補(bǔ)償作用，但是廣義信貸增速仍在不斷放緩，GDP平減指數(shù)下滑。在此環(huán)境下，勞動(dòng)者收入、企業(yè)利潤和政府稅收都面臨壓力，資本市場缺錢缺信心也身處艱難時(shí)刻。