鳳岡回收煙酒金年回收煙酒聯(lián)系方式咨詢
從2024年的業(yè)績(jī)回顧來看，2024年度營(yíng)業(yè)總收入和歸母凈利潤(rùn)分別實(shí)現(xiàn)15.4%和14.7%，24年第四季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)12.0%和13.8%。
全年茅臺(tái)酒和系列酒營(yíng)收分別增長(zhǎng)15.2%和19.2%，第四季度茅臺(tái)酒和系列酒營(yíng)收增速分別為13.6%和3.4%。
2025年年初以來，普飛批價(jià)保持穩(wěn)定，1935在重新定位600~800元價(jià)位后市場(chǎng)反饋積極，預(yù)計(jì)一季度業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型S持中高水平。
次高端板塊仍處調(diào)整周期，品牌間分化加劇。受商務(wù)宴請(qǐng)恢復(fù)滯后影響，次高端價(jià)格帶整體承壓，渠道庫(kù)存壓力仍需時(shí)間消化。
從短期來看，茅臺(tái)的改革措施效果非常明顯（之前點(diǎn)評(píng)里也提到過），經(jīng)銷商積極性被充分調(diào)動(dòng)，2025年“開門紅”已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了。多地反饋顯示，動(dòng)銷還在持續(xù)增長(zhǎng)，2月份也沒停，我們預(yù)計(jì)2025年第一季度收入增速能到10%左右。
再看未來五年，茅臺(tái)的表現(xiàn)可能會(huì)比市場(chǎng)預(yù)期更好，像“茅臺(tái)1935”和“43度飛天”這些產(chǎn)品都是潛在的增長(zhǎng)點(diǎn)，增速可能是GDP的兩倍。
飛天茅臺(tái)的批價(jià)預(yù)計(jì)會(huì)穩(wěn)定在2100-2400元之間，糖酒會(huì)上茅臺(tái)、汾酒、今世緣這些品牌的共識(shí)也在增強(qiáng)，市場(chǎng)反饋可能比預(yù)期還好。另外，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，外資每增持茅臺(tái)1%的股份，股價(jià)就會(huì)漲10-20%。
茅臺(tái)酒銷售量的增長(zhǎng)肯定還是會(huì)用在直銷渠道，毛利率會(huì)更高一些，銷售量增長(zhǎng)多少，還是跟市場(chǎng)價(jià)格有一定的關(guān)系，如果2025年飛天茅臺(tái)市場(chǎng)價(jià)格重新回到3000元/瓶，公司肯定火力全開，能賣的都賣掉，如果飛天茅臺(tái)市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下跌，跌至2000元以下，公司肯定要控量保價(jià)，所以明年茅臺(tái)可銷售量的增長(zhǎng)是動(dòng)態(tài)變化的。
正常的話，我個(gè)人估計(jì)茅臺(tái)營(yíng)業(yè)收入大概能增長(zhǎng)8%-10%左右，明年高投入下，凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)估計(jì)跟營(yíng)收增長(zhǎng)差不多，大概也是8%左右。